2025年9月，英国上市公司365周雪梅老师以第一作者在SSCI 2区TOP、JCR 1区经济类期刊《Economic Analysis and Policy》发表题为《R&D expenditure adjustments and firm’s patent-based efficiency: Evidence from China》的论文。
论文系统研究了融资约束下中国企业研发支出动态调整影响创新产出的内在机制。基于2015年研发补贴政策构建的准自然实验，采用双重差分、三重差分与工具变量方法进行研究。实证结果表明：较快的研发支出调整速度会显著抑制发明专利产出，而对实用新型与外观设计等专利无显著影响，凸显融资约束引发的研发行为短期化与研发创新质量结构性失衡。进一步分析表明，政府补贴能够有效缓解融资约束，尤其对研发支出调整频率较高的企业促进效应更为显著。本研究的核心贡献在于识别出“研发支出调整速度”这一关键中介变量，系统揭示了融资约束影响创新效率的传导路径，为构建精准高效的研发激励政策与补贴机制提供了重要的理论依据与实证支撑。
